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行情回顾：上周，SW汽车板块上涨1.5%，沪深300下跌0.1%。估值上，截止4月28日收盘，汽车行业PE（TTM）为24倍，较前一周下跌4.3%。

投资建议：乘联会预测，4月狭义乘用车零售157万辆，同比增长49.8%，环比降低1.3%；预计新能源零售50万辆，环比降低8.4%，渗透率31.8%。在行业竞争日趋“内卷”的大环境下，二季度行业主流新车型开始陆续上市有助于行业需求在一定程度上有所恢复。投资机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，比如特斯拉产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡板块优质标的。

乘用车：4月1-22日，乘用车批发90.9万辆，同比增长77%，环比下降1%；乘用车零售100.7万辆，同比增长72%，环比增长20%，批发与零售端销量同比双位数增长符合预期。从部分零部件厂商的反馈情况来看，二季度乘用车市场有复苏的可能。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）。

新能源汽车：4月1-22日，新能源车市场零售35.2万辆，同比增长98%，环比增长13%。新能源乘用车批发35.3万辆，同比增长83%，环比增长4%。受国家和各地消费补贴影响，零售/批发端实现同环比双增长。4月28日中央政治局会议提出巩固和扩大新能源汽车发展优势，未来政策端有望继续支持新能源汽车快速发展。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、文灿股份（603348）。

智能汽车：高工智能汽车开发者大会将于6月16-17日在上海召开，大会聚焦智能驾驶规模化，需对相关产品方案引起关注。建议关注：1）华为汽车产业链，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）。

重卡：二季度是重卡需求淡季，但考虑到22年延迟的重卡更换需求正在逐步释放，结合二、三月重卡的销量表现，预计二季度重卡月度销量环比降幅处于正常区间，同比有望实现较快增长。综合来看，复苏仍将是今年重卡行业的主线。主要标的：中国重汽（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）、奥福环保（688021）、天润工业（002283）。

风险提示：政策波动风险；芯片短缺风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。