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1月16日开盘，券商板块领涨。山西证券、湘财证券涨停，其中湘财证券录得两连板。

近日，证监会发布了《证券经纪业务管理办法》，将于今年2月28日起施行。据悉，《办法》按照“回归本源、丰富内涵、加强规制、有序发展、保护客户”的思路，从经纪业务内涵、客户行为管理、具体业务流程、客户权益保护、内控合规管控、行政监管问责等六个方面作出规定。

其中明确提出：证券公司向投资者收取证券交易佣金，不得收取佣金明显低于证券经纪业务服务成本；不得使用“零佣”、“免费”等用语进行宣传。

此前，很多券商在经纪业务上为了能够招揽客户，经常降低交易手续费，所以导致了很多恶性竞争。而现在该新规的公布，也意味着降费担忧进一步解除，防止了恶性价格战，市场将向着良性发展循环。尤其是对一些头部券商，经纪业务量大，成本较高，有一定的优势。

数据显示，年初至今，A股非银金融板块整体涨幅达到7%，在申万一级行业中排名第三。其中，东方证券年初以来涨幅21.14%，在一众券商股中领跑。湘财股份紧随其后，年初至今涨幅19.18%。此外，兴业证券、东方财富、国金证券等个股年初至今涨幅均超10%。

浙商证券发布研报表示，整体而言，券商投资方法论在于上证指数突破关键点位的催化剂。随着新一轮小牛市开启，预计上证指数将拾级而上。结合估值目前券商尚处底部区域，目前券商板块的市盈率处在近十年历史26%分位，市净率处10%分位，接下来随着指数冲关，券商板块预计将迎来脉冲式上涨。

天风证券认为，分析券商的市场影响因素应更多思考资本市场改革后各类长线资金带来的增量资金（专业机构投资者带来的资金），而非剩余流动性。个股建议沿投行注册制+财富管理+机构业务三条主线布局。

（投资顾问：江淑姣 执业编号：A0840619120001）

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